QuantumResearch.hu

Az elmúlt napokban drasztikus erősödést produkált a svájci frank gyakorlatilag az összes főbb devizával szemben és persze ez alól a forint sem volt kivétel. 

Az idei évben közel 35 forintot erősödött a frank 180-ról 215 fölé. 

az euróval szemben pedig a következőképpen teljesített

Nagyon erőteljes mozgás látszik mindkét grafikonon és mindkét esetben tettenérhető a gyorsuló mozgás.

Persze a svájci jegybank kommentje, miszerint nem próbálják meg gyengíteni a frankot jókora lökést adott az utóbbi napokban.

Ugyanakkor ami a svájci devizahiteleseknek jelenthet némi kapaszkodót az, hogy a mai napon zajlott az ECB 3 hónapos likviditási tendere. Ezzel kapcsolatban lehetett hallani aggodalmakat. Az elmúlt évben a likviditás javítására az ECB 442 milliárd eurós 12 hónapos likviditási programot hírdetett meg és ez jár le mostanság. Vagyis az érintett bankoknak ezt az összeget vissza kell fizetniük. Ezért is tűnt furcsának, hogy az ECB 3 hónapos tendert hírdetett meg és "mindössze" 131.9 milliárd euróra. 

Ami viszont pozitívumnak tekinthető, hogy a vártnál alacsonyabb érdeklődés mutatkozott a tender iránt, ami azt sugallja, hogy a bankoknak vannak megfelelő forrásaik a hitel visszafizetéséhez. 

Ez a pillanatnyi helyzet, jelenleg a piac pozitívan fogadta a hírt, az európai bankszektor húzza felfelé a részvényindexeket és az aggodalmak enyhülésével a svájci frank vágtatása is megtorpanhat. 

Ez a hír nyilván önmagában nem elégséges ahhoz, hogy ez a borzasztó erős trend megforduljon, de a jelenlegi környezetben pozitívumnak tekinthető.

Az Admiral Markets online forex kereskedéshez nyújt egyedülállóan kiemelkedő szolgáltatást a hazai piacon. Európai Unió által bejegyzett vállalkozás, ügyfélbarát megközelítés, versenyképes árak, magas szintű prudencia – ezek teszik az Admiral Markets-et Magyarország vezető online forex brókercégévé.

Ha forex, akkor

Üdvözlet Minden Kedves Érdeklődőnek!

Elérhetőek vagyunk Facebookon is, keresd a Quantumresearch szót. Csatlakozz Facebook rajóngói klubbunkhoz, QuantumResearch.hu Olvashatsz napi bejegyzéseket Twitter oldalunkon is, keresd a QuantumBudapest szót!

Ahhoz hogy átfogóbb képjet kapjunk egy adott piac helyzetéről, történéseiről érdemes megnézni, hogyan teljesített a részvény illetve az állampapír egy adott időszakban.

A klasszikus alapelv, hogy a részvény árfolyam megközelítőleg ellentétesen mozog az állampapír árfolyamával. Ezt úgy is mondhatjuk, hogy a korreláció a két piac között negatív. De hogy ez az érték 0 és -1 között milyen értéket vesz fel, az több tényezőnek a függvénye. 

A korreláció számításánal befolyásoló tényező többek között, hogy milyen gazdasági fázisban van a piac a megfigyelt időszakban. 

A másik fontos tényező pedig az, hogy milyen bontásban hasonlítjuk össze a két adatsort. Nem mindegy hogy napon belüli korrelációt figyelünk vagy pedig pl. a heti záróárakból álló adatsorokat hasonlítjuk össze.

Természetesen a kereskedők többségének nem szükséges ilyen mélységű számításokat végezni, önmagában is beszédes, ha a két chartot egymásra helyezzük.

Az alábbi ábrán a német, 30 komponensből álló DAX részvényindexet hasonlítjuk össze a 10 éves német állampapír árfolyamával (mindkét esetben a határidős kontraktusok árfolyamát használjuk)

A képen a gyertya chart jelöli a Bund-ot és vonallal szerepel a DAX, mindkettő napi bontásban.

Az első dolog amit érdemes megfigyelni, az a májusi intervallum. Jól látszik, hogy a DAX egy dupla mélypont után emelkedésbe kezdett, vagyis úgy tűnt, hogy megfordul az uralkodó eső trend. Azonban jól látszik, hogy a kötvénypiac nem igazán hitt ebben az emelkedésben és egy darabig mindkét piac egymás mellett emelkedett. A kötvények ára is felfelé mozgott és ezzel összhangban a hozamok csökkentek, mely nem éppen a gazdasági fellendülés jele. 

Jelenleg úgy fest, hogy a a június elején bekövetkezett korrekció utáni emelkedésnél változtatták meg a hangulatukat a kötvénypiaci befektetők és onnantól tapsztalható, hogy a két piac megint ellentétesen mozog. Ehhez azonban már az kellett hogy a hozamok nagyon alacsony szintre süllyedjenek, ami már egyre kevésbé vonzó a befektetők számára.

Ha a részvénpiac továbbra is felfelé menetel és nem jönnek rossz makrógazdasági adatok, akkor a piac megint elő fogja venni a kamatemelés story-t és elkezdhetik beárazni. Persze ezzel kapcsolatban nem sok konkrétum van, de nemsokára megint erre terelődhet a fókusz. 

Összességében megállapítható, hogy a mostani időszakban (június) megint a klasszikus ellenirányú mozgás dominál a részvény és a kötvény árfolyama között. Legalábbis a német papírok esetében.

Lassan már a nagyszüleinkkel is az erősödő svájci frankról fogunk beszélgetni, annyira népszerű és meghatározó média sztár a frank árfolyamának gyengülése vagy erősödése.

Mindenekelőtt az erősödése, hiszen a legtöbben már jól tudjuk, hogy a hazai hitel eladósodottság legnagyobb aránya az alpesi devizában denominált.

Nézzük meg a technikai elemzés eszköztárával is a svájci frank árfolyamát!

Az alábbi charton a Forint - Svájci frank árfolyamát láthatjuk heti bontásban.

Nagyon szépen látható, hogy a 2009 márciusában lévő 216.60-as csúcsról lefordulva 180 alatti szintekig gyengült a frank. Ezt követően 3-szor is megállította a sokak által figyelt és követett 38-as Fibo szint (~187.60) az ismételt erősödést. Idén április végén tört meg ez a szint, azóta tartó emelkedést láthatunk.

Nagy a valószínűsége az előző csúcs tesztelésének, ezen az árszinten lévő piaci reakció rövid távon döntő lesz a további emelkedést ill. korrekciót illetően. Láthatjuk, hogy az RSI mutatónk tavaly július óta emelkedő trendben van és egy igen erős trendvonal is megerősíti a felfelé mutató trendet. Tartós csökkenésre csak 190 alá esve gondolhatnánk, az emelkedő trendünk megtöréséhez szűkségünk lesz az RSI emelkedő trendvonalának törésére is. Ez a veszély egyenlőre nem áll fenn, a devizahitelesek legnagyobb bánatára...

Nézzük meg az Euro - Svájci Frank árfolyamát is, ismét heti bontásban.

Itt is masszív csökkenő trendet látunk, folyamatosan új történelmi mélypontot szenved az Euro a CHF ellenében. Bár az eurora manapság keserves idők járnak, látható, hogy a tavalyi év szinte egésze folyamán egy konszolidált sávban - 1.50-55 - között tartózkodott. Ebből a sávból kilépve változott valami, azóta vissza sem nézett és szinte nyeletlen baltaként zuhany az árfolyam. Trendfordulásról csak 1.43 fölött lehet beszélni, az pedig egyenlőre igencsak messzinek tűnik.

Összességében megállapíthatjuk, hogy jelenleg még joggal temeti a devizahiteleseket a média. Jusson azonban az eszünkbe a következő: A fák nem nőnek az égig...

Bár egyedi külföldi részvények elemzésével jelenleg nem foglalkozunk rendszeresen, azért érdemes néha kiemelni egy-egy érdekesebb példát. Az egyik aktuális jelölt erre a célra a BP. 

Gondolom mindenki hallott a Mexikói-öbölben történt fúrótorony balesetről, hiszen a híradók szinte naponta közölnek róla hírt. Sokszor mutatnak megdöbbentő felvételeket, amelyeken látszik, hogy micsoda természeti és gazdasági kárt tud okozni a tengerbe ömlő olaj. 

Tőzsdei szempontból érdemes egy pillantást vetni a BP árfolyamára. Ez a grafikon havi bontású, vagyis egy gyertya egy hónap alatt bekövetkezett árfolyammozgást jelenít meg.

Ragyogóan látszik, hogy az elmúlt közel három hónap alatt a részvény értéke nagyjából a felére esett. Jól látszik, hogy milyen pánikszerű eladási hullám söpört vagy még söpör végig. Az anyagi károk mértékéről nehéz megbízható becslést készíteni és azt is nehéz megbecsülni, hogy mekkora követelést nyújtanak be a BP felé, de az jól látszódik, hogy ez az esemény valószínűleg jónéhány évre meghatározza a vállalat pályáját. 

Ha valaki rövid távon kereskedik részvényekkel, annak egy ilyen mozgás remek lehetőséget nyújt. Aki viszont hosszabb távon kötelezi el magát egy-egy részvény mellett és a portfoliója nincs kellőképpen diverzifikálva, úgy jelentős veszteséget könyvelhet el és nem túl bíztató a jövőkép sem. Ez az eset rávilágít arra, hogy mit is jelent a modern portfolióelméletben a nem szisztematikus kockázat. Ez az egyedi céggel kapcsolatos kockázat, amelyet megfelelő diverzifikációval ki tudunk küszöbölni. Mit jelent a megfelelő diverzifikáció?

Azt, hogy olyan portfoliót állítunk össze, melyben az egyedi, cégspecifikus (nem szisztematikus) kockázatot hatékonyan le tudjuk redukálni. Ez a téma külön is megér egy blogbejegyzést, úgyhogy erről egyelőre csak ennyit.

A tanúlság mindesetre az, hogy még a legnagyobb cégek is tudnak hatalmasat zakózni igen rövid idő alatt. Ezt nem árt újból és újból megjegyezni.